Мексико става последната голяма латиноамериканска икономика, която намалява лихвените проценти

Мексико се трансформира в последната огромна латиноамериканска страна, която понижава лихвените проценти, облекчавайки ограничаващата си политика с инфлация много под своя връх и поставяйки района в челните редици на световен цикъл на облекчение.

Решението на централната банка на Мексико в четвъртък да понижи лихвите с 25 базисни пункта до 11 % идва, защото множеството централни банки в развитите страни към момента не са разхлабили паричната политика.

Бързият отговор на латиноамериканските централни банкери на внезапно възходящата инфлация след пандемията от ковид трансформира доверието в тях, когато излизат от най-сериозната вълна на ценови напън от десетилетия.

Техните сътрудници са напреднали в това време стопанските системи бяха подложени на критика, че прекомерно дълго се придържаха към концепцията, че избликът на инфлация, последвал началните стадии на пандемията, ще се окаже временен.

Бразилия и Мексико покачиха лихвите през първата половина на 2021 година, до момента в който Чили, Колумбия и Перу ги последваха по-късно същата година. Федералният запас на Съединени американски щати и Европейската централна банка не покачиха лихвените проценти до 2022 година

Централните банки на Латинска Америка се опитваха да догонват напредналите стопански системи, пробвайки се да следват образеца им в по-малко политизиране, таргетиране на инфлацията институции с гъвкави обменни курсове.

Тъй като независимостта на централните банкери към този момент е закрепена, конфликтът на района с хиперинфлацията ги направи по-приспособени към рисковете от закъснение, споделиха анализатори. Това също означаваше, че лихвените проценти доближиха доста по-високи равнища, в сравнение с в развитите стопански системи, което им даде възглавница да стартират да понижават по-рано след внезапни спадове на инфлацията и закъснение на растежа.

Въпреки че главните централни банки в района, таргетиращи инфлацията, към този момент са облекчение на паричната политика, непрекъснатите инфлационни опасности биха могли да затруднят пътя им на облекчение, споделиха анализатори.

„ По-нататъшните понижения на лихвените проценти ще бъдат малко по-плавни “, сподели Джейсън Туви, икономист за нововъзникващите пазари в Capital Economics. „ Последната миля от облекчаването на паричната политика ... [ще] бъде доста по-трудно. “

Централната банка на Бразилия предизвести в сряда, че разнообразни индикатори за базовата инфлация остават над задачата, защото понижи лихвите за шести следващ път до 10,75 % от 13,75 на 100 през август.

Колумбия понижи лихвите два пъти, само че означи муден напредък и инфлация много над задачата. Инфлацията в Чили беше понижена, само че търговците споделят, че непостоянният график на централната банка за понижаване на лихвените проценти - с размер на съкращенията, вариращ на всяка среща - е влошил неустойчивостта на песото.

Икономиката на Мексико, втората по величина в Латинска Америка е относително устойчива, с напредък от 3,3 % предходната година и безработица на исторически ниски равнища. Но инфлацията при услугите остава по-висока от предстоящата и Джонатан Хийт, член на борда на централната банка, предизвести, че пазарът не би трябвало безусловно да чака ново понижение през май.

„ Виждаме, че това е тип фина конфигурация... просто паричната политика да не стане прекомерно рестриктивна “, сподели Хийт пред Financial Times след решението в четвъртък. „ Ако създадем някои съкращения преди края на годината, те няма да са безусловно непрекъснати съкращения, ние ще останем доста внимателни. “

Централните банки на Латинска Америка започнаха да редуцират по-рано от останалия свят частично тъй като техните лихвени проценти към този момент бяха на доста по-високо равнище, само че техният опит в балансирането на продължаващите опасности от инфлация с облекчение на паричната политика ще бъде деликатно следен.

Големите централни банки възнамеряват понижения на лихвените проценти тази година, като инфлацията на стоките е много намаляла от пика си в доста стопански системи, макар че по-силната инфлация на услугите даде мотив за безпокойствие на някои икономисти.

Някои анализатори настояват, че развитите стопански системи претърпяват „ безупречна дезинфлация “, защото стопанската система и пазарът на труда остават мощни макар високите лихвени проценти, които спомогнаха за понижаване на инфлацията. Но федералният ръководител Джей Пауъл сподели в сряда, че пътят към 2 % инфлация е „ неравномерен “.

Швейцарската национална банка ненадейно понижи лихвите в четвъртък, което я направи първата централна банка на огромна западна индустриализирана страна да направи това през настоящия цикъл, само че Фед и ЕЦБ не се чака да подхващат дейности до по-късно тази година.

Повечето анализатори чакат лихвените проценти в Латинска Америка да останат рестриктивни, само че поради несигурността по кое време Федералният запас ще понижи лихвите – засягайки апетита на вложителите за по-рискови активи на нововъзникващи пазари – и вътрешната инфлация, централните банкери ще би трябвало да се опитат да бъдат гъвкави, без да наподобяват нестабилни, споделиха те.

Въпреки тяхната автономност от държавните управления и плаващия продан проценти, централните банки в района към момента би трябвало да се оправят с опити за политическа интервенция.

Управителите на централните банки в Бразилия и Колумбия бяха подложени на напън надлежно от президента Луис Инасио Лула да Силва и президента Густаво Петро да понижат лихви в допълнение, с цел да подкрепи стимулирането на стопанската система. Те се съпротивляваха.

В Мексико президентът Андрес Мануел Лопес Обрадор беше подложен на критика за номинирането на членове на борда на централната банка, считани за близки до него, в това число първата жена шеф Виктория Родригес. Но президентът сподели стеснен интерес към паричната политика и високите лихвени проценти укрепиха доста песото - нещо, което Лопес Обрадор популяризира в предизборната си акция като знак за стопански триумф.

Алехандро Вернер, шеф в Georgetown Americas Institute, сподели, че се надява, че централните банки в района в бъдеще ще могат да се държат по-скоро като тези в напредналите стопански системи и да заобикалят лихвените проценти да доближават толкоз високи безспорни равнища.

„ Мисля, че постепенно ... централните банки в Латинска Америка би трябвало да интернализират доверието и репутацията, добити в международната финансова рецесия [и] в цикъла на Covid “, сподели Вернер. „ Някои от тях ще могат да работят малко по-малко нападателно при бъдещи инфлационни пристъпи. “

Допълнителни репортажи от Клеър Джоунс във Вашингтон, Джо Даниелс в Богота и Сиара Нуджънт в Буенос Айрес